开盘：三大指数集体高开 消费电子板块涨幅居前

专题：市场有望震荡反弹 或将回归“结构性行情+热点轮动”风格

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　　4月14日消息，三大指数集体高开，消费电子板块涨幅居前。截至今日开盘，沪指报3251.98点，涨0.42%；深成指报9955.66点，涨1.23%；创指报1954.05点，涨1.44%。

　　消息面：

　　1、国务院关税税则委员会4月11日发布公告称，2025年4月10日，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”的税率进一步提高至125%。经国务院批准，自2025年4月12日起，对原产于美国的进口商品加征关税税率由84%提高至125%。

　　2、商务部新闻发言人4月11日在答记者问时表示，美方对华轮番加征畸高关税已经沦为数字游戏，在经济上已无实际意义。如果美方继续关税数字游戏，中方将不予理会。但是，倘若美方执意继续实质性侵害中方权益，中方将坚决反制，奉陪到底。

　　3、商务部新闻发言人13日在答记者问时表示，美东时间4月12日，美方公布相关备忘录，豁免计算机、智能手机、半导体制造设备、集成电路等部分产品的“对等关税”。这是美方修正单边“对等关税”错误做法的一小步，敦促美方正视国际社会和国内各方理性声音，在纠错方面迈出一大步，彻底取消“对等关税”的错误做法。

　　4、中国半导体行业协会4月11日发布紧急通知称，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。此后，有芯片渠道商对媒体表示，“不少美系芯片公司的新增订单都暂停报价了，大家也在评估影响。”

　　5、据央行初步统计，2025年一季度社会融资规模增量累计为15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元。3月末，广义货币（M2）余额326.06万亿元，同比增长7%。

　　6、央行最新数据显示，3月份企业新发放贷款（本外币）加权平均利率约为3.30%，比上年同期低约45个基点；个人住房新发放贷款（本外币）加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约60个基点。

　　7、国务院原则同意《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》。在已有试点地区基础上，将大连市、宁波市、厦门市、青岛市、深圳市、合肥市、福州市、西安市、苏州市等9个城市纳入试点范围。

　　8、央行等四部门11日联合印发《关于金融支持体育产业高质量发展的指导意见》。其中提出，强化体育基础设施建设金融保障，加大体育用品制造业、体育服务业等领域金融供给力度。

　　9、为应对美国关税调整影响，目前，已有包括京东、盒马、永辉超市等在内的多家零售企业启动扶持计划，帮助外贸型企业开拓国内市场。其中：京东4月11日宣布，将在未来一年内大规模采购不低于2000亿出口转内销商品。

　　10、河南省商务厅等7部门发布通知称，对个人消费者购买智能马桶、智能门锁、智能晾衣架、智能沙发（含电动按摩椅）等家居产品，按最终销售价格的15%给予补贴，单件补贴不超过1500元。

　　11、据“玉渊谭天”4月13日消息，中欧双方已经开始就开展电动汽车价格承诺谈判进行接触。

　　12、据央视新闻，山西省委副书记、省长金湘军涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

　　13、卓翼科技（维权）公告，控股股东、实控人夏传武因操纵证券市场罪、内幕交易罪获刑七年。

　　14、歌尔股份公告，4月11日耗资1.41亿元首次回购664.09万股；中国化学公告，控股股东拟3亿元-6亿元增持公司股份。

　　15、*ST天沃（维权）公告，公司股票交易撤销退市风险警示及其他风险警示。

　　16、国信证券公告，公司发行股份收购万和证券相关申请事项获得受理；宝塔实业公告，终止发行股份购买资产，拟对原重大资产重组方案进行重大调整；新莱福公告，拟购买广州金南磁性材料100%股权，股票停牌。

　　17、通富微电2024年净利润同比增长300%；杭钢股份2024年净亏损6.28亿元；万泰生物2024年净利润1.06亿元，同比下降91.49%。

　　18、美格智能预计一季度净利润同比增长519%-704%；紫金矿业一季度净利润102亿元，同比增长62%；三美股份预计一季度净利润同比增长139%-178%；湖南黄金预计一季度净利润同比增长100%-130%；杰创智能一季度净利润同比预增791%-1162%；光华科技预计第一季度净利润同比增长479%至637%；中国人保预计第一季度净利润同比增长30%至50%。

　　19、南向资金4月11日净买入港股116.94亿港元，上周累计扫货822.53亿港元，年内买入5812.76亿港元。

　　20、据知情人士透露，跨境快时尚电商SHEIN已获得英国金融行为监管局（FCA）的批准，计划赴伦敦进行首次公开募股（IPO）。

　　21、美股三大指数当地时间内11日集体收涨，纳斯达克指数涨2.06%，标普500指数涨1.81%，道琼斯指数涨1.56%。大型科技股多数上涨，苹果涨超4%，英伟达涨超3%；纳斯达克中国金龙指数收盘涨1.73%，热门中概股涨多跌少，小鹏汽车涨超11%，蔚来涨超7%。

　　22、美国3月PPI同比增长2.7%，预期增长3.3%，前值为增长3.20%。美国3月PPI环比下降0.4%，为2023年10月以来最大降幅，预期增长0.20%，前值由0.00%修正为增长0.1%。

　　23、美国4月密歇根大学一年期通胀率预期初值为6.7%，预期5.1%，前值5.00%。

　　24、特朗普贸易战引发的美债抛售导致10年期美债收益率上周飙升0.5个百分点至4.49%，创逾20年来最大单周涨幅。摩根大通首席执行官戴蒙预计美国债市“混乱”可能促使美联储出手干预。

　　25、美国海关和边境保护局当地时间4月11日发布警报，称该部门一个涉及关税豁免的代码出现故障。海关与边境保护局表示，这一故障在持续了超过10个小时后被修复。

　　26、美国和日本定于4月17日举行谈判，日本自民党政策负责人表示，日本不打算将其持有的美国国债作为对抗美国关税的谈判工具。

　　27、OpenAI在其网站上表示，从4月30日起，GPT-4将被GPT-4o“完全替代”，但GPT-4将继续通过API提供使用。OpenAI称，“在面对面的评估中，它（4o）在写作、编码、STEM等方面持续超过GPT-4。”

　　机构观点：

　　中信证券认为，上周关税等外部因素影响的高峰已过，国内政策表态增强投资者信心，市场风险偏好开始修复。外部扰动开始边际缓和，关税等外部因素影响的高峰已过，但全球仍处于衰退预期交易阶段，主题方面，建议聚焦自主可控主线，以及业绩确定性或订单确定性强、估值水平相对低位的相关板块和资产。从主题环境来看，综合流动性指标和市场风格特征，预计高位主题板块受风险偏好下行影响大。从催化因素分析上看，重点关注围绕“对等关税”的博弈进展，第137届中国进出口商品交易会首次在第一期增设服务机器人专区，第三届新能源汽车创新技术及行业发展论坛展现行业的技术突破。

　　中信建投认为，当下进入以关税政策博弈为主导的第二阶段，在该阶段市场对贸易战的敏感度逐渐降低，投资者和政策制定者越来越多地将注意力转向内需刺激政策的博弈，叠加部分行业估值已消化悲观预期，可以在保留底仓防御的基础上，主动布局“内需提振+反关税受益”双主线，把握政策驱动与业绩修复共振的机会。